Ймовірний дефолт США: як Америка може похитнути світову економіку

«Нас чекає найбільша криза з часів 2008—2009 років. США можуть оголосити дефолт вже у другій половині літа, якщо Конгрес не підвищить ліміт держборгу». Таку заяву міністр фінансів США Скотт Бессент зробив минулого тижня, уточнивши, що точну дату ймовірного дефолту назвати неможливо — це «ціль, що рухається».

При цьому він наголосив: «Сполучені Штати ніколи не допустять дефолту», намагаючись заспокоїти ринки.

Насправді ризик дефолту США цілком реальний. Дата X може настати у другій половині літа (серпень-вересень), якщо ліміт держборгу не буде підвищено. Саме тому Трамп і закликав взагалі відмовитись від ліміту держборгу, фактично дозволивши Америці нескінченно нарощувати борги.

Світові фінансові ринки вже відреагували на такі заяви головного фінансиста Америки. Прибутковість 30-річних казначейських облігацій США зросла з 4,43 до 5%. Також помітно зросла прибутковість і 10-річних казначейських облігацій, навіть попри очікування зниження ставок ФРС. Це говорить про тиск, що створюється дефіцитом бюджету та боргом.

Найбільші інвестори (так звані інституціонали. — Ред.) рекордними темпами продають американські акції. Як альтернатива для вкладень все частіше починають розглядати акції європейських компаній, особливо виробників зброї.

Знову «пішли» вгору ціни на золото. Наприклад, у понеділок, 16 червня ціна тройської унції золота досягла позначки 3451 долар, що лише на 50 доларів менше за рекордну. Золото стає справжньою валютою-притулком.

Які ж наслідки може мати для світової економіки можливий дефолт США із зовнішнього держборгу? Основні моменти.

1. Крах довіри та падіння рейтингу

Найбільші світові рейтингові агенції вже розпочали перегляд рейтингів США. Так, агентство Moody’s знизило довгостроковий рейтинг США з AAA до Aa1 у травні 2025 року.

Короткочасний дефолт може завершитися різким погіршенням кредитного рейтингу, що підніме ставки за облігаціями — не лише у США, а й у всьому світі.

2. Сплеск відсоткових ставок та подорожчання запозичення

Інвестори вимагатимуть більш високу прибутковість, що розжене ставки на облігації. За оцінками, доларові іпотечні ставки та ціни запозичень у різних валютах можуть різко зрости.

Вже зараз прибутковості за 30-річними казначейськими облігаціями наблизилися до 5%, що відображає послаблення попиту на боргові папери.

Подорожчання запозичень у різних валютах миттєво вдарить по світовій економіці, оскільки неможливість дешевого кредитування може призвести до згортання багатьох напрямків бізнесу.

3. Шок для банків та фінансових ринків

Дефолт може призвести до «розриву» на ринку облігацій (коли охочих продати цінні папери буде набагато більше, ніж покупців. — Ред.). Можливі дефолти за облігаціями, вийдуть з ладу системи грошового ринку, подібно до того, як це відбувалося під час найбільшої світової фінансової кризи 2008−2009 років.

Світові банки та найбільші інвестиційні фонди — власники американських казначейських зобов’язань — зазнають величезних втрат, при цьому зросте ризик системної фінансової кризи.

Також можуть суттєво збідніти і прості люди, які зберігають заощадження в акціях та різних фінансових деривативах. Недарма найбільший інвестор наших днів Уоррен Баффет, творець і керівник інвестиційної компанії Berkshire Hathaway, з початку 2025 року активно розпродає пакети акцій, що належать компанії. Насамперед американських компаній: Citigroup, Bank of America та інших.

4. Рецесія в економіці, втрата робочих місць

Економіка США може скоротитися щонайменше на 10%, зі скороченням мільйонів робочих місць. Світовий ринок FOREX дуже уважно стежить і миттєво реагує на щомісячні публікації даних про зайнятість у несільськогосподарському секторі, середню заробітну плату та безробіття в США. У разі дефолту зміни цих цифр шокують ринок.

Падіння попиту та перенасичення ринку негативно позначаться і на глобальному зростанні: багато країн залежать від експорту в США. Недарма спроби президента США Дональда Трампа запровадити загороджувальні тарифи на імпорт вже були негативно сприйняті у світі.

З цієї причини, намагаючись знизити тиск ринку праці і зменшити соціальні витрати, Трамп намагається вислати з Америки нелегальних мігрантів.

5. Валютна нестабільність та ризик валютних криз

Можливі два протилежні сценарії: долар може або різко обвалитися відносно інших світових валют, або, навпаки, різко зміцнитися як валюта-притулок, похитнувши при цьому становище інших валют. У будь-якому разі на міжнародному валютному ринку FOREX розпочнеться хаос, що може спровокувати валютні кризи в різних країнах.

6. Глобальна боргова криза

Тиск на американські казначейські облігації призведе до зростання запозичень інших країнах. Витрати на позики ву США, Японії, Європі досягли максимумів за останні кілька десятиліть. Позичати нові гроші стане або дуже складно, або взагалі неможливо.

У найгіршому випадку можливі «дефолти один за одним», так званий ефект «доміно» у країнах з високою заборгованістю.

Дефолт США, навіть короткостроковий, може суттєво ускладнити чи тимчасово зупинити надання фінансової допомоги Україні та іншим країнам, особливо у формі прямих бюджетних та військових трансфертів.

Річ у тім, що в разі настання фінансового паралічу США американський Мінфін просто не зможе тимчасово фінансувати всі зобов’язання, включаючи зовнішню допомогу.

За пріоритетом першими фінансуються внутрішні зобов’язання: виплати за казначейськими облігаціями, зарплати, медичне та соцзабезпечення. Позабюджетна допомога іноземним державам може бути заморожена або відкладена, доки Конгрес не розв’яже бюджетну кризу.

Крім того, дефолт створить політичний тиск усередині США на скорочення міжнародних зобов’язань. Під тиском громадськості та фінансової нестабільності нові пакети допомоги можуть зменшитись за обсягом, сильно затягнутися у затвердженні або бути перерозподілені на користь потреб усередині США: інфраструктура, безпека кордонів тощо.

Європейські та міжнародні партнери України, у свою чергу, можуть відкласти або переглянути власні пакети допомоги Україні (особливо країни G7, МВФ, Світовий банк), якщо глобальні ринки потраплять у стрес.

Треба враховувати, що український бюджет у 2025 році на понад 40% залежить від зовнішньої підтримки. Навіть короткочасна пауза у зовнішніх фінансових вливаннях підвищить дефіцит бюджету України, посилить інфляційний тиск та девальваційні ризики, підірве довіру приватних інвесторів та кредиторів.

Також постраждають оборона, відновлення інфраструктури, соціальні витрати.