Что такое «зеленые» облигации и почему украинцам следует обратить внимание на этот финансовый инструмент

Пока государство не способно выделять средства в защиту окружающей среды, потому что большинство денег уходит на оборону. И одним из эффективных инструментов привлечения финансирования на экопроекты в Украине могут стать «зеленые» облигации.

Этот финансовый механизм успешно работает в ведущих странах мира, в частности в США, Китае, Франции и Германии. Хотя для Украины это новый инструмент, его активное внедрение может стать важным шагом по восстановлению страны и защите окружающей среды.

Рассмотрим более подробно, что такое «зеленые» облигации и почему их активное внедрение может помочь в развитии государства.

«Зеленые» облигации (бонды) или облигации устойчивого развития — это долговые ценные бумаги, средства от размещения которых направляются на финансирование экологических проектов. Облигации выпускаются специально для получения денег на конкретную цель. Например, на строительство источников возобновляемой энергетики, замену оборудования на энергоэффективное или модернизацию очистных сооружений.

«Зеленые» облигации получили свое название благодаря тому, что они финансируют проекты, направленные на улучшение экологического состояния планеты. Именно этот цвет ассоциируется с защитой окружающей среды. Поэтому финансовый инструмент часто упоминается в контексте устойчивого развития.

Основные характеристики «зеленых» облигаций.

1. Номинальная стоимость. Ценные бумаги могут иметь разную номинальную стоимость в зависимости от эмитента (юридического лица, выпускающего облигации) и рынка.
2. Доходность. Она зависит от процентной ставки (которая может быть фиксированной и переменной), срока погашения, условий рынка и рискованности эмитента.
3. Срок погашения. Бонды выпускаются на разный срок, от нескольких лет до десятилетий.
4. Целевое использование денежных средств. Поступления от продажи должны использоваться исключительно для финансирования конкретного экологического проекта.

«Зеленые» облигации могут быть выпущены государственными учреждениями, корпорациями или местными органами власти. Приобрести эти облигации могут отдельные учреждения (например, банки, страховые компании, пенсионные или страховые фонды), корпорации и коммерческие компании или частные инвесторы.

Для Украины это новый инструмент. В июле 2021 года «зеленые» облигации были утверждены как отдельный вид ценных бумаг с вступлением в силу одной из последних редакций Закона Украины № 3480-IV «О рынках капитала и организованных товарных рынках».

«Облигации в зависимости от цели использования привлеченных средств могут быть ординарными, зелеными или инфраструктурными… Зеленые облигации ― облигации, проспект (решение об эмиссии, а для государственных облигаций Украины ― условия размещения) которых предусматривает (предусматривают) использование привлеченных средств исключительно на финансирование экологического проекта или отдельного его этапа», ― говорится в п. 5 ст. 11 Закона.

В ст. 18 Закона речь о том, что эмиссию (выпуск ценных бумаг в обращение — Ред.) может осуществлять лицо, реализующее или финансирующее проект экологического направления в следующих сферах:

• альтернативной энергетики;
• минимизации образования, утилизации и переработки отходов;
• внедрения экологически чистого транспорта;
• энергоэффективности;
• сохранения флоры и фауны, аква и земельных ресурсов;
• органического земледелия;
• адаптации к изменениям климата;
• других проектов, направленных на защиту окружающей природной среды, внедрение экологических стандартов, сокращение выбросов в окружающую среду.

Кабинет Министров Украины (КМУ) устанавливает порядок отбора и сопровождения проектов экологического направления, финансируемых за счет средств государственного и местных бюджетов.

Если эмитентом «зеленых» облигаций выступает государство, то средства от их размещения будут использоваться согласно требованиям Бюджетного кодекса Украины.

Реализовывать проект экологического направления могут государство Украина (в лице уполномоченных органов), территориальная громада (в лице представительного органа местного самоуправления) или юридическое лицо частного права.

Согласно Закону, финансировать проект могут только финансовые учреждения, созданные КМУ или другим уполномоченным органом, юридические лица частного права (в том числе банки и финансовые компании) или международные финансовые организации.

ДТЭК стала первой среди украинских компаний, выпустившей «зеленые» евробонды. Это произошло в ноябре 2019 года.

ДТЭК разместила еврооблигации на Ирландской фондовой бирже. Ценные бумаги были размещены на 5 лет под 8,5%. Привлеченные средства (325 млн евро) использовали для проектов компании ДТЭК ВИЭ.

В частности, за эти деньги профинансировали строительство Тилигульской ветроэлектростанции (ВЭС) на Николаевщине.

Через два года «зеленые» облигации разместила государственная компания «Укрэнерго». Евробонды были размещены на Лондонской фондовой бирже под гарантией правительства Украины. Эти пятилетние облигации с доходностью 6,875% привлекли 825 млн долларов. Впоследствии срок погашения увеличился до семи лет. Привлеченные средства пошли на оплату электроэнергии, производимой из возобновляемых источников.

Экологическое влияние на окружающую среду является первым преимуществом внедрения зеленых облигаций в Украине.

Благодаря облигациям можно привлечь средства непосредственно на «экофрендли-проекты». Это очень важно, учитывая сильное загрязнение окружающей среды, в частности из-за боевых действий, и недостаточного финансирования в защиту окружающей среды со стороны государства и территориальных громад. Улучшение экологического состояния важно для обеспечения здоровой жизни населения и сохранения биоразнообразия.
Второе ключевое преимущество — экономическое развитие. Облигации стимулируют развитие «зеленой» экономики посредством создания новых рабочих мест в сфере возобновляемой энергетики.

Такие инвестиции будут также обусловливать технологическое обновление промышленности, повышение конкурентоспособности украинских предприятий и рост экспортного потенциала.

Третье преимущество — признание на международной арене. Активное использование «зеленых» облигаций будет демонстрировать приверженность Украины глобальным климатическим целям и готовность прилагать реальные усилия для защиты окружающей среды.

Здесь следует упомянуть о том, что в сентябре 2015 года все 193 члена Организации Объединенных Наций (ООН) приняли 15-летний план достижения общего лучшего будущего. Он состоит из 17 задач, которые называют целями устойчивого развития. Некоторые из них относятся именно к экологии и защите окружающей среды:

• крепкое здоровье;
• чистая вода;
• доступная и чистая энергия;
• устойчивое развитие городов и громад;
• борьба с изменением климата;
• сохранение морских ресурсов;
• сохранение экосистем суши.

Последняя цель — партнерство ради устойчивого развития. Привлечение финансирования на реализацию экологических проектов в Украине станет проявлением этой общечеловеческой цели.

Внедрение этого инструмента будет иметь ощутимое влияние на всех граждан. «Зеленые» облигации финансируют проекты, имеющие целью очищение окружающей среды, улучшение качества воздуха и воды в городах, которые модернизируют транспортную инфраструктуру и способствуют энергоэффективности зданий, что будет постепенно менять жизнь в громадах и всей стране.

Что это значит для рядового украинца? Изменения будут касаться как финансовой составляющей, так и повышения уровня комфорта жизни.

• Более низкие расходы на коммунальные платежи. Экономия средств возможна благодаря модернизации жилых домов, установке энергоэффективных систем отопления и внедрению технологий сохранения энергии.
• Чистая окружающая среда. Финансирование проектов по очистке воздуха и воды, переработке отходов, развитию возобновляемой энергетики и уменьшению промышленных выбросов улучшит состояние окружающей среды. Это важно не только для комфорта, но и для здоровья граждан.
• Увеличение количества рабочих мест. Активное внедрение облигаций будет стимулировать развитие «зеленых» отраслей экономики, что для Украины является новым и перспективным явлением.
• Комфортные города. Модернизация транспортной инфраструктуры, развитие зеленых зон и внедрение умных технологий освещения улиц сделает проживание в городах более комфортным.