Нацбанк резко снизил учетную ставку

Таким образом Национальный банк решил модернизировать свой операционный дизайн монетарной политики по системе «нижнего предела».

Как заявил глава НБУ Андрей Пышный, модернизация операционного дизайна монетарной политики усилит сигнальную роль учетной ставки в условиях профицита ликвидности.

Такие изменения, в частности, дадут возможность Нацбанку удерживать краткосрочные гривневые межбанковские ставки близкими к учетной ставке.

В результате возрастет возможность НБУ влиять на ожидания субъектов экономики и их поведение.

В то же время ставки по другим операциям НБУ установлены следующим образом:

- ставка по трехмесячным депозитным сертификатам будет равняться учетной ставке + 4 процентных пункта, т.е. 20%;

- ставка по кредитам рефинансирования будет равняться учетной ставке + 6 процентных пунктов, т.е. 22%.

Таким образом, фактически уровни ставок по операциям НБУ с банками остались неизменными.

Как заявили в НБУ, решение было принято с учетом баланса рисков и необходимости дальнейшей поддержки привлекательности гривневых активов, в частности на этапе адаптации участников валютного рынка к управляемой гибкости курса.

Об управляемой гибкости курса мы ранее писали в этом материале.

Прежде всего, снижение учетной ставки послужит сигналом для Министерства финансов, что надо опускать доходность по облигациям внутреннего госзайма (ОВГЗ) в национальной валюте, которые Минфин предлагает к размещению каждый вторник.

Ставка доходности по ОВГЗ ориентируется именно на учетную ставку Национального банка.

Снизив учетную ставку сразу на 4%, Национальный банк явно хотел помочь Министерству финансов уменьшить нагрузку на бюджет: ведь в этом случае, привлекая ресурсы, Минфин будет платить меньше процентов.

Учитывая растущую популярность этого финансового инструмента как среди юридических, так и среди физических лиц (особенно среди последних), было выдвинуто предположение, что снижение доходности по ОВГЗ в настоящий момент не приведет к существенному падению интереса покупателей.

Сохранение на прежнем уровне ставки по трехмесячным депозитным сертификатам – любимому инструменту для вложения средств коммерческих банков – дает четкий и недвусмысленный сигнал банкам: не стоит торопиться снижать проценты по депозитам физлиц.

В НБУ отлично понимают, что этим можно спровоцировать отток гривны из банков, а та в свою очередь может хлынуть на валютный рынок и вызвать скачок девальвации, что в настоящий момент нежелательно.

Банки уже три месяца подряд снижают процентные ставки по депозитам после того, как в июле учетная ставка НБУ была резко снижена с 25 до 20%. Ускорять этот процесс точно не стоит.

По этой же причине стоимость ресурсов для банков остается неизменной на уровне 22%.

Следовательно, банки теперь должны сами правильно выстраивать свою депозитную политику, пытаясь одновременно и снизить процентную нагрузку, и не допустить оттока клиентов к более удачливым и находчивым конкурентам.

А значит, ускорения снижения процентных ставок по гривневым депозитам уже сейчас украинцам можно не опасаться.

Как утверждает руководство НБУ, текущей стабильности валютного курса абсолютно ничего не угрожает.

Отвечая на вопрос СМИ о том, как повлияют принятые решения на курс доллара, глава НБУ Андрей Пышный заявил: «Мы не ожидаем какого-либо существенного влияния». Его заместитель Юрий Гелетей добавил: «Наш приоритет – сохранение устойчивости курса».

Будем надеяться, что профессионалам из НБУ это удастся.

Тем временем валютный рынок уже отреагировал на новости из НБУ небольшим снижением стоимости доллара как на межбанковском, так и на наличном валютном рынке.

Очевидно, принятые решения и уверенность главы НБУ, его заместителей в корректном курсе своих действий смогли успокоить не только журналистов, присутствовавших на пресс-конференции, но и бизнес.