Мировые финансово-экономические кризисы

В основе подобных кризисов могут также лежать рискованные решения относительно развития банков и других финансовых институтов, повлекшие за собой непрогнозируемые последствия.

Возникновение кризиса связывают с общей цикличностью экономического развития, дисбалансами международной торговли и движения капиталов, а также перегревом кредитного рынка.

Такие кризисы, как правило, сопровождаются падением банковской системы, резкой девальвацией национальных валют и общим ухудшением уровня жизни.

Рассмотрим самые значимые финансово-экономические кризисы, произошедшие в мире за последние 100 лет. И попытаемся понять, не приближается ли следующий.

Великая депрессия – мировой экономический кризис, начавшийся в октябре 1929 года и продолжавшийся почти 10 лет – до 1939 года. 30-е годы ХХ века считаются периодом Великой депрессии.

К 1928 году американские фондовые рынки заметно оторвались от реальности. В то время как деловая активность неуклонно снижалась, цены на акции быстро росли.

Простые американцы и крупные корпорации вкладывали все свои деньги (а некоторые – и кредитные) в покупку акций, надеясь быстро разбогатеть. Пузырь на фондовом рынке надувался все сильнее, и его конец был предрешен.

Толчком к началу кризиса стало резкое падение курса акций на Нью-Йоркской фондовой бирже. 21 октября 1929 года по снижающимся ценам было продано более 6 млн акций. Это вызвало панику среди держателей ценных бумаг и массовую продажу акций.

24 октября после открытия торговой сессии курсы акций резко снизились, все кинулись их продавать, началась паника. Акции некоторых компаний нельзя было продать даже за 1 цент.

29 октября на Нью-Йоркской фондовой бирже было продано уже 16 383 700 акций. Суммарная стоимость акций уменьшилась на 9 млрд долл., то есть 9 млрд долларов кредитных денег ушли из оборота.

За 1929-1932 годы индекс Доу-Джонса снизился в 10 раз. Ценные бумаги ряда компаний подешевели намного больше этого показателя. Стоимость акций банка «Голдман Сакс» снизилась со 104 долларов за штуку в 1929 году до 1 доллара 75 центов в 1932 году. Акции «Дженерал моторс» подешевели с 1075 до 40 долларов.

На Нью-Йоркской фондовой бирже 1 сентября 1929 года суммарная стоимость акций составляла около 90 млрд долларов, но к лету 1932-го она сократилась до 16 млрд долларов, т.е. потери составили 74 млрд долларов.

Толпы около Bank of United States в Нью-Йорке после краха в 1931 году. Фото: Library of Congress

Резко снизились активы банковской системы США. Вкладчики стремились изъять вклады. Активы банков состояли в основном из ценных бумаг и ссуд под залог ценных бумаг, но кризис обесценил эти бумаги. Ссуды под залог недвижимости стали невозвратными, так как сам залог также обесценился.

Больше всего Великая депрессия затронула самые развитые на тот момент страны мира – США, Канаду, Великобританию, Германию и Францию.

Пострадала промышленность, во многих странах практически прекратилось строительство. Из-за сокращения спроса цены на сельскохозяйственную продукцию упали примерно в 2 раза.

И только начало Второй мировой войны, мобилизация всей американской экономики с переходом на «военные рельсы», большие государственные заказы для тяжелой промышленности и военных отраслей позволили экономике США полностью преодолеть кризисные явления.

Тем не менее Великая депрессия оставила неизгладимый след в истории американской и мировой экономики.

Непосредственным предшественником общего финансового и банковского кризиса в США стал кризис высокорисковых ипотечных кредитов (subprime) в 2007 году, то есть ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей.

С 2001 по 2005 годы стоимость недвижимости, которой напрямую владели домохозяйства, выросла на 10 трлн долл., в кризис американцы потеряли порядка 6 трлн долл. от стоимости принадлежащей им недвижимости.

Начальной стадией мирового финансово-экономического кризиса 2008-2013 годов (также называемого Великая рецессия) послужил ипотечный кризис в США, первые признаки которого проявились в 2006 году в снижении числа продаж домов. К весне 2007 года это переросло в кризис высокорисковых ипотечных кредитов.

Летом 2007 года кризис из ипотечного начал перерастать в финансовый и распространяться за пределы Соединенных Штатов Америки. Начались банкротства крупных банков, за чем последовали попытки спасения банков со стороны национальных правительств.

Важным событием в обострении кризиса стало банкротство Lehman Brothers 15 сентября 2008 года. Этот американский банк, основанный еще в 1850 году тремя братьями Леманами – Генри, Эммануэлем и Мейером, к концу XX века стал одним из мировых лидеров в инвестиционном бизнесе. До подачи заявления о банкротстве в 2008 году Lehman был четвертым по величине инвестиционным банком в Соединенных Штатах после Goldman Sachs, Morgan Stanley и Merrill Lynch.

Фото: Linda Nylind/Guardian

В 2008 году кризис приобрел мировой характер и начал проявляться в повсеместном снижении объемов производства, снижении спроса и цен на сырье, росте безработицы.

74-й министр финансов США (2006-2009) Генри Полсон разработал план, впоследствии вошедший в историю как План Полсона или План спасения финансовой системы США. Он был принят 110-м Конгрессом Соединенных Штатов и подписан президентом Джорджем Бушем-младшим.

Была создана Программа помощи проблемным активам на 700 млрд долл. для выкупа токсичных активов у банков. Средства на покупку проблемных активов были в основном перенаправлены на вливание капитала в банки и другие финансовые учреждения, в то время как Казначейство продолжало изучать целесообразность целевых покупок активов.

Второй раздел плана предполагал значительные налоговые льготы, предназначенные для поддержки энергетики, прежде всего — альтернативной.

План был разработан в ответ на серию банкротств крупных финансовых структур США, таких, как ипотечные агентства Fannie Mae, Freddie Mac, банки Lehman Brothers, Washington Mutual, страховая корпорация American International Group.

Стремясь предотвратить крах финансовой системы, министр финансов и бывший глава Goldman Sachs Генри Полсон призвал правительство США выкупить у финансовых институтов проблемные активы на сумму порядка нескольких сотен миллиардов долларов.

Предложение Полсона было первоначально отвергнуто Конгрессом, но продолжающийся финансовый кризис и лоббирование президента Буша в конечном итоге убедили Конгресс принять предложение Полсона.

Реализация Плана Полсона позволила к концу 2010 года преодолеть последствия Великой рецессии. В других странах восстановление продлилось вплоть до 2013 года.

В декабре 2019 года в китайском городе Ухань произошла вспышка заболевания коронавирусом SARS-CoV-2. 30 января 2020 года Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) объявила эту вспышку чрезвычайной ситуацией в области общественного здравоохранения, имеющей международное значение, а 11 марта – пандемией.

Пандемия короновируса (или COVID-19) быстро распространилась по всему миру. К ноябрю 2023 года в мире уже зарегистрировано свыше 771 миллиона случаев заболевания; подтверждено более 6,9 млн летальных исходов, что делает пандемию COVID-19 одной из самых смертоносных в истории.

Пандемия коронавирусной инфекции COVID-19 имела далеко идущие последствия помимо самого распространения болезни и попыток разных стран организовать карантин. В СМИ феномен влияния заболевания на жизнь общества и его последствия стали называть термином «коронакризис».

Распространение инфекции по всему миру привело к обвалу фондового рынка, который начался в середине февраля 2020 года. В частности, Промышленный индекс Доу Джонса, и индекс S&P 500 упали за последующий месяц на 26-27%.

Коронокризис привел к росту безработицы во всем мире. Фото: gfmag.com

К 27 января 2020 года, на фоне роста числа заболевших, падение затронуло FTSE 100 и европейские биржи. На Лондонской фондовой бирже из-за опасений по поводу снижения потребностей Китая в металлах и полезных ископаемых сильнее всего упали акции горнодобывающих компаний.

Из-за объявленных во многих странах карантинов и отмены авиаперелетов снижению подверглись акции гостиничных холдингов, авиакомпаний и ритейлеров класса люкс (35% продаж данных товаров приходится на Китай, а 25 января 2020 года отмечался Китайский Новый год), цена нефти на международных рынках первоначально снизилась на 3%. В то же время подскочили цены на более безопасные активы вроде золота и государственных облигаций.

Эпидемия и связанные с ней карантинные меры привели к снижению спроса на энергоносители со стороны их крупнейшего потребителя и импортера – КНР. Цена нефти европейского сорта Brent с января по февраль 2020 года упала с 69 до 54 долл. за баррель.

Было отменено или отложено множество спортивных соревнований, в том числе национальные чемпионаты европейских стран практически по всем видам спорта, включая футбол; был отложен на год чемпионат Европы по футболу 2020 года, а также Летние Олимпийские игры 2020 года, которые должны были начаться 24 июля в Токио.

Снижение активности покупателей ударило по торговым сетям. Начала падать деловая активность. В мире опять «запахло» рецессией. В то же время начала расти инфляция. Так в США инфляция подскочила до максимума за последние 40 лет.

Были предприняты беспрецедентные меры для борьбы с пандемией и ее экономическими последствиями. И только к началу 2022 года ситуация стала несколько улучшаться.

Не успел мир прийти в себя после самой страшной пандемии последних 50 лет, как на горизонте замаячила новая проблема. Полномасштабное вторжение россии в Украину, волна беженцев в Европу и за ее пределы ударило не только по Украине (для нашей страны последствия были просто катастрофические), но и по остальным странам, прежде всего европейским.

Уже сейчас во всей мировой экономике ощущаются последствия замедления роста и ускорения инфляции.

Как россия, так и Украина являются крупными производителями сырьевых товаров. Война вызвала резкий рост мировых цен, особенно на нефть и природный газ. Стоимость продовольствия подскочила, а цены на пшеницу, 30% мирового экспорта которой приходятся на Украину и россию, достигли рекордного уровня.

российские оккупационные войска подорвали Каховскую ГЭС 6 июня 2023 года. Спутниковый снимок

Повышение цен на продовольствие и энергоносители на ведущих товарных биржах мира ведет к еще большему росту инфляции, что в свою очередь отражается на величине доходов населения разных стран и негативно влияет на спрос.

Страны-соседи Украины столкнулись с нарушениями в торговле, организации снабжения и денежных переводов. Поток беженцев уже вызвал во многих местах Европы кризис перенаселения, проблемы на рынке труда и рынке аренды жилья.

Кроме того, снижение предпринимательской активности и рост неопределенности для инвесторов негативно влияют на цены активов, что приводит к ужесточению финансовых условий и возможному ускорению оттока капитала из стран с формирующимся рынком.

Если война продлится еще больше года, мир может охватить новый кризис, который будет еще более губительным, поскольку страны еще не отошли полностью после пандемии COVID-19.