Цены на видеокарты: почему так дорого, и как работает рынок

Производство видеокарт – это сложный и наукоемкий процесс. По этой причине рынок видеокарт устроен несколько иначе, чем может показаться с обывательской точки зрения.

Их всего три, Nvidia, AMD, Intel. Интересно, что чипы Intel используются только для так называемых интегрированных (встроенных) видеокартах, а в производстве дискретных (собранных на отдельной плате) видеокарт не используется.

В любой современной видеокарте будет использоваться GPU от AMD или Nvidia. Обе компании — американские. Наибольшая доля рынка у Nvidia.

Получается, что если рассматривать только сегмент дискретных видеокарт, то участника только два.

Доля рынка графических процессоров

Дальше — интереснее, ведь ни AMD ни Nvidia сами не производят свои чипы. Они их только разрабатывают, а заказывают производство у других компаний.

Производством микросхем занимается две другие компании: тайваньская TSMC и корейская Samsung. Intel держим за скобками, так как речь о дискретных видеокартах.

Тут вновь безусловный лидер, это TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company). Компания производит более половины всех микросхем в мире.

А если рассматривать лишь современные высокотехнологичные процессоры для видеокарт (7, 5 и 3 нанометровой технологии*), то ее доля составит 92%.

*Технологический процесс полупроводников — чем меньше разрешающая способность (выраженная в нанометрах) тем больше транзисторов можно разместить на одном кристалле. И, соответственно, тем больше будет производительность.

И AMD, и Nvidia производят свои процессоры на мощностях одной и той же компании — TSMC. Только некоторые чипы Nvidia заказывала на заводах Samsung.

Вновь очень узкий круг участников. Но почему никто не пытается выйти на рынок который в 2020 году оценивался в $25 миллиардов долларов, а в 2021 уже в $52 миллиарда?

Это очень сложно осуществить, ведь оборудование, для создания современных микросхем выпускает только одна компания — голландская ASML.

Стоимость одной фотолитографической машины ASML для EUV фотолитографии около 150 миллионов долларов, а вес более 180 тонн. И выпускают такое оборудование не тысячами и не сотнями, а несколькими десяткам в год.

Интересно, что инвестировали в разработку этой технологии трое уже наших знакомых: Intel, Samsung, TSMC.

Это очень тесный «клуб» из нескольких высокотехнологичных компаний с большими финансовыми возможностями.

Производством видеокарт занимается уже другая группа участников. Их больше: Asus, Gigabyte, MSI, InnoVision и многие другие.

Nvidia и AMD тоже выпускают видеокарты, но это скорее маркетинговая необходимость, ведь по-настоящему со своими вендорами они конкурировать не собираются.

Но главное, что нужно знать о производителях видеокарт, подавляющее большинство заводов расположено в Китае.

То есть оборудованием для производства процессоров занимается одна компания в Голландии, разработкой графических процессоров — две компании в США, производством фактически одна компания на Тайване, а непосредственно видеокарты делают в Китае. Глобальный рынок, но участников горстка.

Простой ответ на этот вопрос — потому, что на видеокарты наблюдается высокий спрос. При том, что предложение пока за ним не успевает. Спрос долгое время был неэластичным, то есть при повышении цен, видеокарты все равно продолжали покупать, это было все равно выгодно.

Есть несколько причин почему видеокарты стоят так дорого.

Чтобы майнить криптовалюты нужна производительная видеокарта. При создании крипто ферм используются сотни видеокарт. В результате чем выше курс Bitcoin или Ethereum — тем больше желающих на этом заработать.

Дело в том, что графические ускорители изначально проектировались для максимальной продуктивности в решении огромного количества несложных задач.

Современный графический процессор может обеспечить производительность 30-40 триллионов операций в секунду. Это как раз то, что нужно для блокчейн вычислений.

Одни покупают видеокарты, чтобы майнить криптовалюты, другие просто скупают видеокарты, чтобы перепродать их первым. И все это происходило по всему миру, на протяжении нескольких лет.

Вложения в майнинг часто окупались менее чем за год, мало в каком бизнесе можно надеяться на такую динамику.

Согласно данным Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index в конце 2021 году первое место по «добыче» Bitcoin занимали:

• США —35,4%
• Казахстан — 18,1%
• Россия — 11,2%
• Канада — 9,6%
• Ирландия — 4,7%
• Германия — 4,5%
• Малайзия — 4,6%
• Иран — 3,1%

Китай, ранее занимавший 75% рынка выбыл из списка, так как майнинг и торговля криптовалютами были запрещены осенью 2021 года.

Некоторые китайцы переехали в соседние страны (к примеру, в Казахстан), некоторые начали распродавать «железо» (что способствовало небольшому падению цен). Но фактически, спрос перераспределяется и обвала цен не произошло.

Несколько лет общемирового карантина способствовали тому, что повысился спрос на компьютерные игры. Свободного времени у потребителей стало больше, а современные игры требуют современных видеокарт.

Одновременно подоспели и новые игровые приставки PlayStation, xBox в которых тоже используются современные GPU.

К тому же производители тоже были вынуждены иногда отправлять своих сотрудников на карантин. Из-за COVID-19 были нарушены цепочки поставок, расходы на доставку увеличились, подорожали и компоненты. Например, цена на медь с весны 2020 года выросла более чем в 2 раза.

Кремниевый кризис — это глобальный дефицит микропроцессоров (не только GPU) который был вызванный несколькими причинами:

• Коронавирус и вынужденные локдауны.
• Торговые войны США и Китая резко сократили инвестиции в китайские компании со стороны американских инвесторов.
• Засуха в Тайване снизила темпы производства микросхем, ведь в час EUV установка ASML требует 90 тонн воды для своего охлаждения.
• Дефицит меди и кремния на мировом рынке.
• Выпуск новых игровых приставок XBox и Playstation (где также используются графические процессоры GeForce и AMD Radeon).

Итак, с 2020 по 2021 год случились: карантин, «хайп» на майнинге криптовалют, финансовые проблемы у китайских производителей, засуха в Азии и производственных дефицит ресурсов. Все это значительно повысило спрос, при том, что предложение не выросло.

Могут ли производители чипов, а вслед за ними и производители видеокарт отреагировать на спрос и просто выпускать больше видеокарт? Просто делать столько, сколько нужно рынку.

Могут, и даже планируют это делать… Но в далеком будущем.

Во-первых, быстро реагировать на изменения спроса вызванного курсами криптовалют не сможет ни одно производство. Новые заводы строятся долго.

Во-вторых, существует «бутылочное горлышко» в виде одного производителя оборудования для создания графических процессоров (ASML в Голландии) и двух компаний, которые сами процессоры производят (Samsung и TSMC в Азии).

В-третьих, сейчас производители получают сверхприбыли и рисковать вовсе не намерены. Планы по расширению производства связаны с развитием технологий, а не со спросом со стороны майнеров.

Bitcoin (и любая другая криптовалюта) может как вырасти на 50% за день, так и обесцениться. Можно, конечно, построить еще одну производственную линию, специально для удовлетворения спроса майнеров. Но, где гарантия, что через несколько лет видеокарты все еще будут им нужны?

В июне 2021 года TSMC начала строительство производственной линии в США стоимостью $12 миллиарда, для производства чипов по 5-нм техпроцессу. Он должен начать работу в 2024.

В 2022 году, стартовало строительство двух заводов для выпуска процессоров по технологии 2-нм в Тайване. Они должны начать работу к 2025 году.

Чистая прибыль Nvidia за 2021 год составила $4,33 млрд против на 54,6% больше чем в предыдущем году ($2,8 в 2020). Более 46% всего дохода компании составили как раз графические процессоры для видеокарт.

У второго игрока дела обстоят тоже неплохо. Чистая прибыль AMD в 2021 году составила $3,16 миллиарда, что на 27% выше чем в предыдущем 2020 ($2,49).

Интересно, что стоимость акций Nvidia и AMD повторяет движение графиков курсов Bitcoin и Ethereum. Конечно, благодаря майнерам.

Монополист ASML в 2021 году показал чистую прибыль 5,88 миллиарда долларов, что на 65,5% выше чем прибыль за предыдущий период.

Объем рынка графических процессов в 2021 году оценивался в 33,5 миллиарда долларов, тогда как годом ранее 25,4 миллиарда.

То есть всего за год объем рынка вырос на 31%. Не удивительно, что по прогнозам аналитиков к 2030 году ожидается рост до 198 – 200 миллиардов долларов. Падения спроса никто не ожидает.

Цены на видеокарты неуклонно, хоть и не так быстро как хотелось бы, снижаются начиная с лета 2021 года. Именно тогда начался обвал курса Bitcoin, сейчас же курс более-менее стабилен.

Также стабилизировалась ситуация с коронавирусом в Европе и США, люди начали возвращаться в офисы, что не могло не повлиять на спрос.

С начала года на рынке США (самом крупном для майнеров. – Ред.) цены упали в среднем на 20%. Сейчас розничные цены все еще выше рекомендованных производителями на 20-25%, но это уже не та разница, которая была год назад.

В марте 2021 года видеокарты продавались по ценам в два раза выше рекомендованных.

Большинство аналитиков сходятся во мнении, что цены продолжат падение и дальше, но на протяжении всего года. Резкого падения цен никто не прогнозирует. Рынок в настоящее время стабилен и будет таким и дальше.

К тому же не стоит забывать о криптовалютах, очередная волна роста цен на криптовалюты может снова подтолкнуть цены вверх. Правда этот фактор очень сложно прогнозировать.

По исследованиям Кембриджского университета затраты электроэнергии на майнинг во всем мире все еще растут, значит спрос на видеокарты может вновь вырасти.

Например, на майнинг только Bitcoin в 2021 году было потрачено 109 Тераватт часов электроэнергии. Это примерно равно годовому потреблению Нидерландов или Аргентины.

Но все-таки, самый вероятный сценарий, это снижение цен до рекомендованных производителями до конца 2022 года.

Доходность майнинга зависит от устройства, на котором будут производиться вычисления. Это может быть обычная видеокарта или специально собранное устройство Asic-майнер.

Но если рассматривать майнинг на видеокарте в домашних условиях, расчеты показывают, что при текущих ценах на электроэнергию в Украине эта затея вряд ли принесет результат.

Онлайн калькуляторы (если нет желания считать самостоятельно) показывают минимальные значения, в пределах $2,4 – $2,7. Нетрудно подсчитать, что при таком доходе приобретенная сейчас видеокарта не окупится и за несколько лет.

Например, видеокарта Gigabyte Radeon RX 6900 XT за 57 тыс. за год непрерывного майнинга эфира принесет своему владельцу около 29 тыс. гривен.

Возможно, в будущем случится еще один, или даже не один всплеск интереса к майнингу, но рассчитывать на это слишком рискованно.

Также не стоит покупать видеокарту в надежде ее перепродать дороже, ведь с каждым днем цены снижаются.

Несмотря на то, что крипто энтузиасты стали огромной частью рынка, все же основное предназначение видеокарт — игры или профессиональные задачи вроде 3D графики или видеомонтажа.

Скорее всего именно в такой роли и стоит рассматривать видеокарты в 2022 году, пик ажиотажного спроса уже пройден.